科技网

当前位置: 首页 >IT

沪铝上涨还将延续

IT
来源: 作者: 2019-04-05 21:43:34

国内经济逐渐企稳以及美元升值幅度未超预期的背景下,商品依然易涨难跌,铝也不例外。铝中期目标15000元/吨,该位置也是2014年9月的高点。

从去年年底以来,大宗商品价格陆续进入上涨阶段。受供给侧改革影响较大的有色系和黑色系拉开商品上涨的大幕,农产品虽然涨幅整体小于黑色系商品,但涨幅普遍高于30%。我们认为,通胀预期和资产配置荒决定了商品整体上涨的方向,在商品多头行情中,铝作为大宗商品的一员,只会迟到,不会缺席。

宏观面决定了商品的上涨只会迟到,不会缺席

首先,人民币贬值和通胀预期相互强化。去年8月初,美元兑人民币开启贬值之路。当时,人民币中间价尚在6.1附近,近期已经接近6.8,该位置是2008年8月至2010年8月的长时间盘整区间上沿。人民币贬值是基本面决定的,由于贸易顺差和外汇储备回落,同时是对前期人民币高估情况的修正。人民币贬值加重国内通胀预期,9月CPI同比上涨1.9%,而环比上涨0.7%,环比增速创今年3月以来高点。

其次,国内经济已回稳。PMI、发电量、工业增加值等数据显示,国内经济已有所企稳,虽然信号还较为微弱。9月PPI同比已转正,环比连续两个月正增长。

最后,美元升值幅度未超预期。美元指数虽然走势偏强,突破7月下旬的高点,但整体仍处于箱体振荡阶段。虽然美元加息在即,但市场焦点并不是美元加息本身,而是12月底美元只加息1次。美国经济尚处于微弱复苏中,美元连续加息的可能性偏低。

在人民币贬值和通胀预期相互强化、国内经济逐渐企稳和美元升值幅度未超预期的背景下,商品在宽松流动性的推动下,仍处于易涨难跌的格局,铝也不例外。

铝炒作题材逐渐丰富

从去年年底以来,沪铝价格弹性明显增大,主因是炒作题材逐渐丰富。

第一,供给侧改革。从去年以来的供给侧改革,使得昔日高耗能、高多余、高污染的铝行业出现洗牌,落后产能逐渐淘汰,国内铝产量增速明显下滑。从今年2月以来,国内铝累计同比数据连续负增长。而按WBMS的数据,18月,全球铝短缺量达65万吨,创2014年12月以来新高。

第二,库存偏低。截至10月21日,上期所铝库存为84981吨,较今年高点下降约70%。由于现货处于升水状态,期货仓单不足万吨。同期,LME铝库存较去年年底减少了超过25%。

第三,新消费领域显现。虽然10月后,国内房地产政策收紧,但政府大力扶植PPP项目,从而抵消了房地产铝消费减少产生的利空影响。同时,我们也注意到,铝也开辟诸多新消费领域,比如云轨交通所用的几近是全铝车厢,节能汽车愈来愈多使用铝材,铝乃至在空气电池上也有应用。

第四,运输费用提高。9月1往后,公路和铁路新政导致原铝运输成本提高。10月10日,新疆铁路局下发《关于调剂2016年4季度货运价格策略的通知》,新疆铁路运价优惠将由原来的15%降至8%,相当于当前的运费增加35元/吨左右。

总结

综合以上关于宏观面和铝基本面分析,我们判断铝上涨还将延续,中期目标15000元/吨,该位置也是2014年9月的高点。

(:中冶有色技术)

什么情况吃益母颗粒
什么食物治疗痛经
什么药可以调理月经量少

相关推荐